Перспективность инвестиций в экологические проекты

По данным природозащитных организаций за прошедшие полвека популяции всех видов фауны сократились на 70%, каждый год с лица Земли исчезает около 2,5% видов животных. На фоне растущих выбросов углеводородов средняя температура атмосферы поднялась на 0,7 °С, что означает дальнейшее ухудшение условий жизни на планете.

Но чем очевиднее становится ухудшение этих условий, тем больше появляется неравнодушных людей, готовых не словом, а делом помочь улучшить ситуацию. Они готовы инвестировать немалые средства в экологические проекты, направленные на снижение технологического прессинга на природу, восстановление утраченных ресурсов, поиск технических решений, которые позволят поддерживать комфортный уровень жизни, не уничтожая всё вокруг. Борьба за экологию перестала быть уделом экоактивистов и энтузиастов, а превратилось в мощное движение, к которому присоединяется всё больше политиков, предпринимателей, инвесторов.

Инвестиции в «зелёные» проекты

«Зелёные инвестиции» – это финансирование природосберегающих программ и проектов, отличающихся энергоэффективностью и чистотой (отсутствием выбросов). Это проекты, направленные на:

• создание инновационных решений в сфере устойчивого развития;
• повышение производительности с одновременным снижением вредных выбросов и удержанием их на максимально низком уровне;
• внедрение альтернативных методов получения электро- и теплоэнергии, которые позволят снизить зависимость от ископаемого топлива, а со временем уйти от его использования;
• создание новых рынков для зелёных отраслей, например, рынка искусственных продуктов питания;
• привлечение внимание общественности к проблемам сбережения природы.

Инвестирование в «зелёные» проекты – это не только ответственно и правильно с моральной точки зрения, это ещё и экономически выгодно. Учитывая, что всё больше обычных людей испытывает озабоченность по поводу проблем экологической безопасности, а качество среды и запасы традиционных ресурсов катастрофически снижаются, финансирование экопроектов можно рассматривать как рентабельные долгосрочные капиталовложения. Такие проекты:

1. Высокодоходны. Например, предприятие по переработке мусора может не беспокоиться о том, что исходное сырьё закончиться. Напротив, по статистике объёмы отходов на планете только растут. Другой пример – изготовление экопосуды из биоразлагаемых материалов. Спрос на неё тоже постоянно растёт. Всё больше людей питается не дома, но хотят быть уверенными в безопасности посуды, с которой едят в кафе и ресторанах.
2. Стабильны. Как уже говорилось выше, большинство «зелёных» проектов стабильны из-за растущего спроса на их продукцию. Но есть и другой аспект. Они поддерживаются государством: вопросы экологии стоят на повестке дня у многих правительств федерального и муниципального уровней. Все они входят в правительственные программы, поддерживаются экологическим законодательством и нередко спонсируются.
3. Приносят положительный имидж, что в бизнесе немаловажно. Репутация борца за сохранение и восстановление природы повышает репутацию в глазах общества и партнёров, может привлечь новых клиентов и инвесторов.

Подходы к «зелёному» инвестированию

Их два: первый предполагает прямое финансовое участие в экоориентированных предприятиях, второе – косвенное. Экоориентированные компании занимаются разработкой и производством экотранспорта, энергосберегающих и водоочистительных технологий, поиском решений по переработке твёрдых отходов, альтернативной энергетики. Это могут быть стартапы или состоявшиеся компании, а инвестировать можно как в проекты с прицелом на будущие доходы, так и в производства, нуждающиеся в масштабировании.

Второе направление называется ESG-инвестирование. Есть ряд коммерческих и промышленных предприятий, которые не занимаются напрямую разработкой экотехнологий, а работают в традиционных секторах экономики. Но при этом организуют свой бизнес таким образом, чтобы урон природе и обществу был минимальным. Они заботятся об очистке и утилизации собственных отходов, внедряют высокотехнологичные очистные сооружения, принципы рециклинга, использование вторсырья. Спонсируя такие предприятия, инвестор косвенно участвует в поддержании качества экоусловий. Здесь также возможна покупка бондов – ценных бумаг, выпускаемых государством или муниципалитетом. Эти структуры тоже внедряют много программ, направленных на сохранение и восстановление природы.

Направления работы эко-компаний

Экологической можно назвать любую организацию, которая прямо или косвенно приносит пользу окружающей среде. Большинство из них работает в нишах, связанных с энергетикой, очисткой отходов, производством альтернативной продукции.

Альтернативная энергетика

Это экономический сектор, предприятия которого генерируют электроэнергию без использования ископаемого топлива (угля, нефти и газа) или выпускают оборудование для них. Альтернативной считается энергия Солнца, ветра, морских приливов, гейзеров, а также биоэнергетика, где генерация энергии происходит из твёрдых, а также жидких и газообразных отходов. Использование энергии из возобновляемых источников с применением инновационных установок и технологий полностью решает вопрос выбросов в атмосферу горячих отработанных углеводородов и азотистых соединений.

К этой нише относятся предприятия, собирающие солнечные батареи, ветрогенераторы, установки по переработке биоотходов, а также электрооборудование, аккумуляторы, электроника, программное обеспечение для управления и контроля.

Несколько десятилетий назад альтернативная энергия была очень дорогой. Ею занимались в качестве научных исследований и экспериментов, но для инвестирования она была невыгодной: дороговизна делала её недоступной для широких слоёв населения и нерентабельной для использования в промышленности. Однако внедрение более технологичного оборудования снизило себестоимость, в нишу влилось большое количество трудовых ресурсов, её рентабельность возросла. В 2019 году в ЕС на энерговозобновляемые источники перешли около 34% потребителей. Спустя всего год их стало уже 40%. Согласно прогнозам, к началу следующего десятилетия таких потребителей станет 60%, к началу 40-х годов себестоимость солнечной и ветровой энергии для большинства регионов станет ниже, чем газа.

Электротранспорт

Разновидностей экотранспорта создано много. Это машины, передвигающиеся за счёт энергии сжатого воздуха, на биотопливе, жидком водороде и др. Но наиболее распространённым является электромобиль. За счёт отсутствия бензина выбросы электротранспорта в атмосферу снижены до нуля, что является большим преимуществом перед автомобилями, работающими на традиционном топливе. Однако назвать электротранспорт абсолютно экологичным пока нельзя: аккумуляторные батареи для электромобилей экологически вредны.

К категории электротранспортных относятся предприятия, производящие любые виды транспорта, работающего на электричестве:

• электромобили;
• скутеры;
• городские виды транспорта (трамваи, троллейбусы, составы метро);
• междугородние электропоезда;
• грузовой электротранспорт (погрузчики, тягачи);
• электросамокатов, велосипедов, гироскутеров.

Переработка мусора/снижение отходов

Рост количества бытовых отходов увеличивается с ростом населения. Особенно эта тенденция заметна в крупных городах. В 2016 году суммарный годовой объём твёрдых отходов составил 2 млрд тонн. По прогнозам аналитиков к середине столетия эта цифра вырастет примерно вдвое и достигнет отметки в 3,4 млрд тонн.

Для хранения такого объёма отходов необходимы тысячи гектаров земли. Но проблема ещё и в том, что большую часть этих отходов можно перерабатывать, не используя первичное сырьё (это дерево, алюминий, пластик, бумага, одежда). Многие предприниматели занялись переработкой этих отходов и хорошо поднялись на этом. Предприятия по переработке мусора относятся к категории перспективных, поскольку им не грозит дефицит сырья. Перерабатывая обычный мусор, они действуют сразу в двух природосберегающих направлениях – снижают количество отходов и производят вторсырьё – и экономическом: вторсырьё хорошо продаётся (для заказчика оно значительно дешевле, чем сырьё первичное).

Производство эко-еды

Синтез альтернативного белка – это тренд среди стартапов. Особенно популярны ниши, связанные с развитием технологий, позволяющих получать белок из насекомых и растительного сырья, а также выращивать искусственное мясо. Экономические расчёты показывают, что синтез белка в пробирке экономит 45% электричества, 96% воды и 99% почвенных ресурсов в сравнении с затратами обычной животноводческой фермы.

Кроме этого, животноводство – отрасль сельского хозяйства, на долю которого приходится большое количество выработки парниковых газов. Переход на производство эко-еды позволит снизить эти выбросы на 80-96%.

Энергоэффективные здания

Под энергоэффективными надо понимать объекты, потребляющие минимальное количество тепловой и световой энергии без ущерба для комфорта тех, кто в них живёт или работает. Сейчас порядка трети объёма выбрасываемого в атмосферу углекислого газа приходится на здания, поэтому снижение энергопотребления – это первоочередная задача при переходе к декарбонизированной стадии экономики. Этого можно достичь:

• внедряя инновационные технологии строительства утепления;
• разрабатывая инновационные стройматериалы;
• применяя новые архитектурные решения;
• проектируя дома на основе технологии «умный дом».

Именно этим занимаются компании, занявшие нишу по созданию энергоэффективных строений.

Очистка воды

Дефицит чистой воды – проблема не только развивающихся стран. Большие города высокоразвитых стран сталкиваются с ней не реже. Уже сейчас более 60% населения планеты проживает в районах, не удовлетворяющих их запросы по качеству питьевой воды.

В связи с этим растёт рынок водоочистительных приборов и технологий. Для доведения воды до приемлемого качества применяются такие сложные методы, как мембранное разделение, облучение, очистка при помощи нанотехнологий. В 2020 году рынок водоочистительных технологий оценивался примерно в 50 млрд долларов, а затем показывал ежегодный рост на 7%. Ожидается, что такая тенденция сохранится минимум до 2026 года.

Популярные способы инвестирования в экобизнес

Инвестиции в новые проекты и эко-стартапы

Финансирование новых экопроектов одновременно многообещающе и рискованно. На начальном этапе они обычно требуют высоких капиталовложений. По статистике порог вхождения в российские экостартапы в сфере альтернативной энергетики, мусороперерабатывающего бизнеса, производства электротранспорта составляет от 10 до 50 млн рублей. При этом инвесторам обещают прибыль от 20 до 150% в год. На деле получается около 50%. Это хороший доход, но только в том случае, если все этапы реализации проекта от разработки идеи до масштабирования пройдут успешно.

Более рискованно вкладывать средства в идею, когда она отражена только на бумаге, не имеет результатов тестирования или только проходит стадию научного исследования. Риск остаётся даже тогда, когда результаты тестирования удовлетворительные и пора выводить продукт на рынок, поскольку ожидания на спрос могут не оправдаться. Но если продукт, который пока не представлен на рынке, окажется оценен по достоинству, прибыль сразу будет высокой. Безопаснее всего финансировать разработки на стадии масштабирования или вкладываться в технологии, на которые уже есть высокий спрос.

Прямое инвестирование в действующие проекты

Здесь речь идёт о развитии бизнеса, что всегда надёжней и безопасней, чем запуск чего-то нового. Многие предприниматели, которые уже вышли на рынок и успешно там закрепились, начинают задумываться о расширении, выходе с регионального уровня на федеральный или даже мировой. Вложения, требующиеся для такого вида бизнеса, тоже будут большими, но риски значительно меньше.

Покупка портфеля акций

Вкладывать можно не только в производственный процесс, но и в акции. На рынке много экокомпаний, торгующих своими ценными бумагами. Зарабатывать можно на дивидендах, выплачиваемых владельцам бумаг, или на росте их стоимости. Главное условие – не вкладывать все деньги в акции одной организации.

Количество экокомпаний на биржах постоянно растёт. Можно выбрать подходящий вариант с доходом на перспективу – расчётом, что в будущем акции сильно подорожают, – или постоянным. Хороший доход приносят компании, занятые в секторе альтернативной энергетики, мусоропереработки, водоочистки. Но их стоимость в перспективе может снизиться, если будут изобретены более эффективные технологии.

Для неквалифицированных российских инвесторов с начала 2023 года введено ограничение на покупку акций иностранных фирм. Сейчас для них доступна только гонконгская биржа, где можно купить акции 58 эмитентов (в основном из Китая), страны которых не входят в список недружественных.

Инвестиционные фонды

Можно не покупать активы экокомпаний, а вложить деньги в биржевой фонд, который также не покупает акции отдельных организаций, а инвестирует наборы ценных бумаг, принадлежащих сразу нескольким компаниям или даже целой экономической нише, например, экологической, объединяющей предприятия, развивающие только ветровую энергетику или все виды альтернативной.

Из российских фондов в пример можно привести Тинькофф Green Economy (TGRN). Он владеет акциями нескольких десятков экопредприятий, занятых в секторе мусоропереработки и возобновляемой энергетики.

Инвестирование в фонды – один из наиболее безопасных способов вложения и приумножения капитала.

Что такое ESG и как в это инвестировать

ESG – это аббревиатура, сокращающая три понятия: Environment – «окружающая среда», Social – «общество» и Governance – «управление». Эти же три понятия являются основными критериями устойчивого развития – глобального пути развития человечества, провозглашенного ООН. ESG-companies – это организации, вставшие на путь устойчивого развития, которые последовательно стараются трансформироваться и соответствовать критериям. Это не обязательно экокомпании, это могут быть фирмы, занятые в разных секторах экономики, но соблюдающие принципы устойчивого развития.

Environment означает, что бизнес строится с учётом воздействия на природу: старается снизить нагрузку в виде твёрдых отходов, плохо очищенных сточных вод, углеродных выбросов, пользуется источниками возобновляемой энергии, заботится о сохранении биоразнообразия планеты. Последний пункт может выражаться в отказе от использования пластиковых упаковок, посуды, переход на биоразлагаемые материалы.

Критерий Social предполагает, что фирма заботится о позитивном влиянии на общественную жизнь. Это больше касается коллектива. Для него создаются комфортные условия для работы, предоставляются социальные гарантии, возможность строить карьеру, обучаться. Влияние на общественную жизнь, выходящую за рамки организации, выражается в реализации программ по поддержанию здорового образа жизни, созданию доступного качественного жилья, внедрению гуманитарных программ.

Governance – критерий, оценивающий уровень этичности методов управления коллективом, прозрачности в отношении зарабатывания и траты финансовых средств, выплат налогов. Чем выше рейтинг по этому критерию, тем выше репутация и надёжность фирмы: её доходы стабильны, а дивиденды по ценным бумагам высоки.

Таки образом, ESG-companies – это фирмы, которые, независимо от вида деятельности, активно занимаются решением проблем экологии, общества и управления, а также стараются совмещать корпоративные интересы с интересами природы и общества. Их достижения оцениваются баллами, из которых складывается рейтинг. Этим занимаются специально аккредитованные агентства. В России одним из таких агентств является RAExpert. В его рейтинговые списки в начале 2022 года входило 160 российских фирм.

Предприятия, стремящиеся поднять свои рейтинговые позиции, активно рекламируют свою деятельность:

• публикуют стратегии развития;
• регулярно отчитываются в СМИ о проведённых общественных и гуманитарных акциях;
• внедряют усовершенствованные очистительные технологии;
• открывают цеха по переработке своих отходов;
• используют в технологическом процессе вторсырьё, оборотное водоснабжение.

Это всё влияет на рейтинг, а также делает фирмы более привлекательными для инвесторов, которые стремятся финансировать не только узкоспециализированные экопроизводства, но и разбавить портфель своих ценных бумаг акциями предприятий из других отраслей.

Инструментами ESG-инвестирования являются:

• спонсирование фирм с высоким ESG-рейтингом;
• покупка «зелёных» облигаций;
• вложения в ESG-фонды.

Покупка акций с высоким ESG-рейтингом

Наличие у фирмы высокого ESG-рейтинга усиливает её инвестиционную привлекательность. Однако это не гарантирует повышенную доходность или пониженные риски. Просто эта фирма старается соответствовать новым бизнес-тенденциям, чтобы, в том числе, заинтересовать больше инвесторов. Поэтому, принимая решения о вложении денег, рекомендуется проводить стандартные расчёты оценки рисков.

В такие рейтинги точно не войдут фирмы:

• занимающиеся грязным производством, например, горнодобывающим;
• выпускающие этически спорную продукцию, например, алкоголь или табакосодержащие изделия;
• имеющие плохую репутацию в отношении расовой, гендерной политики.

Но, учитывая, что универсальных расчётов рейтинга не существует (каждое агентство имеет свои подходы к оцениванию), сюда могут войти организации высокодоходные, но не соблюдающие элементарных природоохранных положений. В качестве примера можно привести Solvay – расположенный в Италии бельгийский завод, выпускающий кальцинированную соду, который химотходы сливал в Средиземное море и при этом имел самый высокий рейтинг ESG, который выставило агентство MSCI.

Чтобы не ошибиться в выборе, рекомендуется проанализировать несколько рейтинговых списков и найти фирмы, имеющие высокие показатели в нескольких из них.

«Зелёные» облигации

Это разновидность устойчивых облигаций, которые также включают облигации социальные и устойчивого развития. «Зелёные» облигации – это ценные бумаги, которые выпускают для сбора денег, необходимых для решения экологических или климатических проблем. Эмитенты обязуются вернуть кредит к обозначенной дате и регулярно выплачивать дивиденды. Социальные облигации направлены на решение проблем общественного значения, а устойчивое развитие объединяет цели экологии и общества.

Выпуск активов всех трёх видов неизменно растёт. В 2021 году в мире было выпущено ценных бумаг устойчивого развития на сумму более 850 млрд долларов, что в полтора раза больше, чем годом ранее и в 4 раза выше суммы, вырученной в 2017 году. Из 850 млрд более половины пришлось на «зелёные» облигации, что на 40% больше, чем в 2020 г. Больше всего их было выпущено и куплено в странах с наиболее развитой промышленностью: США, Китае, Германии, Англии, Франции. Направления вложений: возобновляемая энергетика, строительство, производство транспортных средств, работающих с применением низкоуглеродных технологий.

Чтобы быть уверенным, что кредитные средства использованы получателем на экологию, а не на иные потребности, необходимо убедиться, что коммерческая организация имеет подтверждение соответствия принципам Green Bond Principies (GBP), которые подтверждают рейтинговые агентства. В РФ таковыми являются Эксперт РА и АКРА.

Европейская Комиссия продолжает работу над стандартизацией «зелёных» облигаций, что сделает их более привлекательными для инвестирования. В этой связи ожидается повышение спроса на данный вид ценных бумаг. Цель ЕС – добиться полной углеродной нейтральности к середине века.

Выпуском «зелёных» бондов могут заниматься не только частные предприниматели, но и госпредприятия и госструктуры: федеральные и региональные власти. Так, например, мэрия Москвы выпустила устойчивых облигаций на 70 млрд рублей для дальнейшего вложения денег в расширение парка городского электротранспорта и в строительство новой станции метрополитена.

Сертификацией green bonds на мировом рынке занимается компания Climate Bonds Initiative. На её сайте регулярно публикуется свежая информация. Информацию о российских бондах можно найти на сайте Мосбиржи. Крупными российскими эмитентами являются «РЖД», «Атомэнергопром», ПАО КАМАЗ.

ESG-фонды

Как уже говорилось выше, биржевые фонды собирают самые успешные и активные компании, поэтому инвестор, вложив средства в тот или иной фонд, сразу получает акции нескольких фирм, что снижает финансовый риск. Кроме этого, у предпринимателя отпадает необходимость изучать по отдельности каждый объект для вложения: это уже сделано фондом. При этом ESG-фонды выбирают активы не просто среди успешных коммерческих организаций, но тех, которые имеют самые высокие ESG-рейтинги. Поэтому вложения в такие фонды всегда менее рискованны.

На Мосбирже торгуются всего три российских фонда:

• ESGR (от «Россельхозбанка»), обладающий активами «Газпрома», «Норникеля» и др.;
• SBRI (от «Сбер») с акциями «Сбербанк», «Транснефть», «Северсталь», «Ростелеком», МТС;
• VTBF (от «ВТБ») с бумагами «Роснефти», «РусГидро», «Северстали».

Поскольку к иностранным биржам доступ неквалифицированных инвесторов временно ограничен, приобрести активы иностранных компаний, участвуя в ESG-фондах, пока невозможно.

Доходность ESG-фондов примерно такая же, как и у обычных, но они оказались более устойчивыми во время рыночной неустойчивости. Причина в том, что в портфеле первых собраны в основном активы не энергокомпаний, стоимость которых зависит от цен на энергоносители, а технологических, являющихся более независимыми от стоимости нефти и газа.

Успешные «зелёные» инвестиции в мире

1. Парк ветрогенераторов Техаса, запущенный в 2009 году, разместился на площади 100 000 акров, объединил 627 турбин, которые вырабатывают 781 МВа электроэнергии, что достаточно для питания 250 000 средних хозяйств. Тогда парк был крупнейшим в мире, его стоимость оценивалась в 1 млрд долларов, четверть из которых инвестировала немецкая компания E.ON Climate and Renewables (EC&R).
2. Проект по сборке солнечных батарей в Китае, запущенный в 2011 г. при инвестиционной поддержке компании Suntech. Благодаря этим вложениям Suntech сумела занять прочные позиции на мировом рынке в сегменте по производству панелей для гелиоэнергетики.
3. Корпорация Tesla увеличила свою стоимость в несколько раз за счёт наладки выпуска электромобилей и экобезопасных аккумуляторов.
4. К разряду успешных относятся проекты по созданию энергосистем на основе возобновляемых источников энергии. Энергетика Исландии на 80% обеспечивается за счёт энергии гейзеров (она обеспечивает потребности 90% домохозяйств) и горных рек. Геотермальная энергетика успешно развивается в Новой Зеландии, горная гидроэнергетика – в Норвегии и Канаде, а солнечная – в Калифорнии и Австралии.

Что нужно учитывать при выборе «зелёных» инвестиций?

1. Если хотите участвовать в сохранении природы посредством финансирования соответствующих коммерческих проектов, обратите внимание на компании, специализирующиеся на альтернативной энергетике, мусоропереработке и водоочистке.
2. Участие в ESG-фонде или спонсировании отдельных ESG-companies более надёжно, безопасно и прибыльно.
3. Тщательно изучайте репутацию организации, которую планируете поддержать финансово.
4. Прежде чем инвестировать в экологический проект, изучите его рентабельность, убедитесь, что он хорошо продуман, спланирован, структурирован, имеет чёткий план и потенциал принести доход в будущем.
5. Всегда рассчитывайте риски независимо от того, насколько высок ESG-рейтинг у выбранной компании.